【银河早评0626】纯碱还会下跌吗

  1.6月25日，自然资源部正和有关部门研究怎么样盘活利用已出让未开发土地的政策，支持地方政府收回、收购闲置土地。对于收地资金，自然资源部计划通过专项债券为地方政府提供资金支持。

  2.美联储理事鲍曼表示，不预计2024年会有任何降息行动，将预期降息时间改为2025年。随着通胀下降，美国将需要降息。

  现货价格：网价上海地区螺纹3480元（-10），北京地区3630（-20），上海地区热卷3710元（-10），天津地区热卷3630元（-）。

  昨日夜盘黑色板块止跌反弹，整体仍然维持震荡行情。25日钢联口径建筑钢材成交量为11.68万吨。目前钢材基本面持续恶化，整体市场情绪偏空，尽管钢材仍然处于去库阶段，但去库速度放缓，厂库去化而社库累积，下游接货积极性不足，而钢厂利润持续收缩，预计铁水继续增产空间不大。目前受国内经济数据影响，叠加大盘下跌，导致国内情绪转淡，黑色板块承压；谷电利润全面亏损，预计后续电炉减产速度加快。前期钢材市场价格下跌，目前盘面接近谷电成本附近，下方存在一定支撑。7月三中全会以及中央政治局会议预期仍存，目前市场处于政策真空期，继续做空安全边际下滑，整体仍然维持震荡走势，建议观望。

  1.截至6月23日，今年以来新增地方债累计发行逾1.6万亿元、发行进度仅35%，其中新增专项债累计发行逾1.3万亿元、发行进度近34%。

  2.6月17日23日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计232.09万平方米，环比增长32.3%；二手房成交（签约）面积总计194.06万平方米，环比增长19.3%。

  3.钢联数据日照港600017）焦炭贸易现汇出库1900元/吨，测算港口现货焦炭仓单2043元/吨左右，测算产地焦炭仓单成本2100元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1640元/吨，蒙3沙河驿仓单价格1565元/吨左右。

  夜盘双焦价格震荡运行，在经历了一个月以来的下行后，下跌动能减弱。现货方面，当前现货市场情绪偏差，上周部分焦企提涨50-60元/吨，下游钢厂暂未明确回应，焦企的提涨更多的是对冲钢厂未来可能的提降，预计落地较难。焦煤价格也已回落为主。同时近期粗钢产量调控消息对原料价格形成压制，市场对于粗钢调控普遍处于观望状态，还需进一步观察。前进入梅雨季节，市场担忧钢材需求，黑色整体情绪偏弱。不过当前从供需看双焦基本是平衡的，经历了一个月下行后，下跌动能减弱，谨防后市交易逻辑的转变，不宜追空。

  1.住建部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议。会议指出，要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任；加强“白名单”的审核把关；指导银行做好融资支持等。

  2.6月17日-23日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计232.09万平方米，环比增长32.3%；二手房成交（签约）面积总计194.06万平方米，环比增长19.3%。

  3.6月25日，全国主港铁矿石成交108.55万吨，环比增9.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.68万吨，环比增10%。

  4．青岛港601298）PB粉现货800（+6），折标准品844；超特粉现货633（+3），折标准品857；卡粉现货955（+2），折标准品917；主流定价品为PB粉现货800（+6），折标准品917，09主力合约基差43。

  夜盘铁矿价格底部震荡。当前市场情绪延续偏弱走势，虽铁水产量持续回升，但当前宏观和资金走弱主导价格走势。上半年国内进口铁矿到港量维持高位，港口库存大幅增加对价格形成较大压力，但上半年市场对铁矿供应端交易权重不大。需求端，制造业用钢需求较好，建材需求持续回落，但随着时间的推移，终端需求回升的确定性较强。整体来看，短期资金对市场情绪影响较大，预计盘面呈现宽幅震荡走势。

  1.美联储理事鲍曼认为，2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年。若通胀回落进展停滞，仍愿意加息。美联储另外一位理事库克则认为，维持月度失业率稳定的就业增长可能需要20万人。3个月和6个月的通胀将继续下行，明年将更快降温，某个时候降息是合适的。

  2.住房城乡建设部、金融监管总局联合召开保交房政策培训视频会议，会议指出要压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，加强“白名单”的审核把关。

  3.苏州：拥有本市合法产权住房或购买本市新建商品住房且完成网签备案的，可申请户口迁入。

  4.72%硅铁：内蒙6850（0），宁夏6900（0），青海6850（0）。6517锰硅：内蒙7650（50），宁夏7300（150），广西7700（100）。锰矿天津港600717）：澳块71（0），加蓬70(0)，南非半碳酸49（0）。兰炭小料：陕西1000（0），宁夏960（0），内蒙960（0）

  硅铁方面，目前厂家维持生产，由于淡季下游采购积极性降低，出货压力较大，且较为悲观。市场缺乏明显利好驱动，终端按需采购为主。由于信心一般，因此实际成交价格暗降。下游金属镁市场提价情绪较强，对硅铁提供一定支撑。锰硅方面，现货市场继续弱势运行，市场保持观望态度。生产商现货紧缺，基本以排单生产为主，市场现货以期现公司出货为主。原料端，锰矿价格保持平稳，高价成交困难，但低价资源难寻。目前成本端锰矿挺价情绪仍存，成本支撑较强，但供需结构则不利于价格。因此预计震荡概率较大。

  1.期货：昨日伦铜价格继续下跌，收于9536美元/吨，跌108美元/吨，跌幅1.12%。沪铜主力收于78010元/吨，跌810元/吨，跌幅1.03%，沪铜指数减仓3361手至51.88万手。

  2.现货：昨日LME铜库存增加5025吨至17.28万吨，COMEX铜库存持平于9120短吨。

  1.25日晚，美联储永久票委、理事鲍曼就货币政策发表讲线年不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年：“我们仍然尚未达到适合下调政策利率的节点，鉴于我的经济展望存在风险和不确定性，我在考虑政策立场未来的变化时将保持审慎。”鲍曼是美联储最的发言人之一。美联储6月最新点阵图预测显示，虽然没有决策者预计会再度加息，但决策者的平均预期是年底前只会降息一次。

  2.一知情人士称，印度国有公司斯坦铜业(Hindustan Copper)计划开发旗下两座铜矿，阿达尼企业(Adani Enterprises)和印度铝工业公司(Hindalco Industries)已对这两座铜矿表现出初步兴趣。该人士称，“阿达尼和印度铝工业公司今天早些时候参加了投标前会议。”这两个矿山的总产能为300万吨，位于东部的贾坎德邦。其中一个名为Rakha的铜矿已经关闭20年。

  昨日美联储理事鲍曼发表言论，美元指数上涨，有色金属及贵金属共振式下跌。基本面来看，LME连续交仓，库存刷新半年高位，预计LME交仓到7月中，comex7月份也有交仓预期。不过国内在80000以下消费明显转好，废铜货源也开始收缩，三季度可能出现消费回补及持续去库。综合来看，内外市场没有出现共振，近期铜价仍然处于整理状态。

  1.单边：铜价陷入整理，预计最近沪铜在77500-83000之间波动，建议波段操作。

  2.现货市场：北方市场偏弱，南方市场维持疲软，半年度来临，持货商回笼资金去库存，市场成交氛围较差，流通货源宽松，现货对网价维持贴水；

  3.能源成本方面：水电出力积极，煤价再度回落，25日金正北方港口动力煤（非电厂流向）市场价：5500CV，866元/吨（-4）；5000CV，765元/吨（-3）；4500CV，668元/吨（-3）。。

  1.FOMC票委、美联储理事鲍曼发言称，如果通胀没有持续改善将愿意支持加息，现在还不是开始降息的正确时机，通胀前景存在多重上行风险，预计2024年不会有任何降息行动。有分析称，近期多位美联储官员都称需要等待“一段时间”、有了更多通胀降温数据才能讨论降息。

  美联储声音发言，市场氛围走弱，终端需求仍未有明显改善，弱需求的主线逻辑主导铝价震荡寻底，目前缺少向上的驱动。

  2.现货市场：24日河南电解铝企业报出0.15万吨现货成交，成交价格3830元/吨；6月25日，印度成交2.5-3万吨现货氧化铝，买家选择具体数量，离岸成交价格517.1美元/吨，8月船期，据悉采购商为海外大型氧化铝生产及贸易企业。此前6月19日，印度成交3万吨现货氧化铝，离岸成交价格523.08美元/吨；

  1.近日，几内亚志诚矿业首船18万吨铝土矿装载完成后，已经离开几内亚，起航回国。

  2.某氧化铝集团提产积极，弥补了山东检修带来的损失。其中山西分厂年化290万吨运行，相对提产年化50万吨。广西氧化铝工厂年化260万吨运行，相对提产年化30万吨。综合年化提产80万吨。该集团新疆电解铝工厂实时氧化铝库存保障天数明显低于常态氧化铝库存安全保障天数30天以上水平，提产更多为保障自有电解铝企业所需。

  海外现货价格高位回落，7月份国内运行产能趋于回升，市场氛围走弱，价格重心下移。

  2.现货情况：下游消费不佳且对锌价仍有看跌情绪，基本刚需采买，整体成交一般；普通国产报价对2407合约贴水40~50元/吨附近，较上一日基本持平；

  1.FOMC票委、美联储理事鲍曼发言称，如果通胀没有持续改善将愿意支持加息，现在还不是开始降息的正确时机，通胀前景存在多重上行风险，预计2024年不会有任何降息行动。有分析称，近期多位美联储官员都称需要等待“一段时间”、有了更多通胀降温数据才能讨论降息。

  供应端减产的逻辑始终存在，但近期宏观氛围及终端消费表现一般，社会库存小幅增加，锌价或将维持弱需求的主线.单边：弱消费抑制锌价，振荡偏弱；

  1、盘面情况：隔夜LME铅报收2212美元/吨，较前一交易日上涨2.27%。沪铅主力合约夜盘报收19185元/吨，较前一交易日上涨325元/吨；

  1.5月铅精矿进口实现扭亏为盈。据SMM航运数据显示，全球铅矿出港量较4月明显增长，矿贸易市场的报价也有所增多。国内铅矿供应紧张的局面在5月有所缓解，铅精矿月度进口量首次突破10万吨，环比增长10.1%，同比增长5.2%。尽管如此，进口铅矿的增长仍不足以弥补国内需求缺口，矿贸易市场的可交易铅矿现货预期增量有限。

  1.据彭博社报道，在电动汽车销量增长放缓之际，德国巴斯夫宣布终止与全球采矿和冶金集团Eramet在印尼建设镍钴精炼厂的计划。2020年，巴斯夫和Eramet签署了一项协议，表示将共同评估建设最先进镍钴湿法冶炼综合厂区的可能性。当时，双方称，拟建厂区将包括一个高压酸浸（HPAL）工厂和一个贱金属精炼（BMR）工厂。

  宏观方面，美联储理事言论非常，美元小幅上涨。产业方面，交易所库存仍然在持续攀升。不锈钢和三元前驱体供需走弱，NPI和硫酸镍价格下行。前期一二级镍劈叉的结构在修复。中期利空逐渐兑现，特别是硫酸镍价格下降速度较快，折镍价13.2万附近，若趋势延续，镍价进一步下行空间或将打开。关注宏观情绪和镍矿价格变化。

  1.盘面情况：SS2409合约下跌30至13830元/吨，指数持仓增加1373手；

  1、盘面情况：隔夜LME锡报收32150美元/吨，较前一交易日下跌1.59%。沪锡主力合约夜盘报收267300元/吨，较前一交易日下跌5670元/吨；

  1.宏观方面，隔夜美元指数涨0.13%，报105.63。美联储理事鲍曼周二重申了自己的观点，即保持政策利率稳定“一段时间”可能就足以控制通胀。她还重申愿意在必要时提高借贷成本。美联储理事库克则表示，鉴于通胀取得重大进展以及劳动力市场逐渐降温，“在某个时候”降息是合适的。但她对放宽政策的时机仍然含糊其辞。

  缅甸锡矿持续停产，加之即将进入传统的检修季节，部分冶炼企业预计将停产检修，然而当前锡锭的社会库存量依然处于较高水平，这在一定程度上对锡锭的供应形成了补充。需求端，锡焊料企业的开工率预计将较5月份进一步下滑。多数下游焊料企业反馈，在消费淡季的大环境下，订单量预计将持续小幅减少。不过终端半导体需求提升仍是主旋律，对中长期锡价形成向上的支撑。另外当前锡价受宏观和资金面影响较大，国内锡市场的供需状况在短期内保持相对稳定。

  1.盘面情况：主力2411合约上涨550至94650元/吨，指数持仓增加2881手，广期所仓单增加435吨至28410吨；

  1.据外电6月25日消息，津巴布韦国有矿业公司Kuvimba Mining House周二表示，该公司已经推进在Sandawana矿投资2.7亿美元锂厂的计划，预计精矿生产将于2025年底开始。这个南部非洲国家是非洲大陆最大的锂生产国，锂用于电动汽车电池和储存可再生能源。自2021年以来，津巴布韦已经吸引超过10亿美元的锂项目投资，主要来自中国电池金属公司。Kuvimba的代理首席执行官Trevor Barnard说，Sandawana将成为津巴布韦最大的锂矿，在第一阶段生产50万吨锂辉石精矿。Sandawana的露天采矿于2023年1月开始，该矿拥有70万吨锂矿库存。尽管由于供应过剩和全球经济增长疲软，锂价已从2022年11月的峰值大幅下跌，但Bamard表示，Kuvimba押注价格复苏“我们预计局面将在未来一两年内扭转。锂需求将开始再次增长，因为许多国家最早将从2030年开始禁止生产内燃发动机。

  2.据外电6月25日消息，美国能源巨头埃克森美孚Exxon Mobi)周二表示，公司已经签订框架协议，从其拟议的阿肯色州项目中向韩国电动汽车电池制造商SK On供应锂。该公司表示，该协议有可能是一项高达10万吨的多年承购协议。埃克森美孚去年11月宣布，计划在阿肯色州拥有大量锂矿藏的地区进行盐湖提锂。SK Innovation的子公司SK On打算在美国使用锂生产电动汽车电池。该公司为大众汽车(Volkswagen)和福特汽车(Ford Moton)供货，在格鲁吉亚运营两家电池生产厂。它正在与汽车制造商联合建造另外四家工厂SK On战略采购常务副总经理Park jong-jin表示:“通过与埃克森美孚的合作，将继续加强在美国的电池供应链。”

  3.据外电6月25日消息，全球最大锂生产商Albemarle的一位高管周二表示,该公司对于当前的锂价感到担忧，但相信长期需求将保持强劲。锂是一种目前主要用于制造电动汽车电池的金属。该公司在美洲、亚洲和澳大利亚开展业务，在2023年锂价大跌逾81%后，该公司于1月份裁员并暂停了扩张项目。Albemane储能业务负责人Eric Noris在拉斯维加斯举行的一个行业会议上称，我们目前所面临的锂价令人担忧。但我们认为能源转型是不可避免的，锂的长期需求仍将强劲。”

  1、期货市场：周二工业硅期货主力合约探底回升，收于11305元/吨，跌2.92%。

  根据中国海关最新出口多个方面数据显示，2024年5月，我国光伏组件（海关编码85414300）出口26.2亿美元，环比3月下降1.33%。2024年1-5月，我国光伏组件出口总额136.2亿美元，同比2023年同期的199.5亿美元下降31.7%。根据光伏情报处测算，2024年5月，中国海关出口组件23.8GW，环比4月下降0.42%。2024年1-5月中国光伏组件累计出货量约117.5GW，较2023年同期的89.3GW增长32%。

  云南工业硅厂大规模复产，全国工业硅周度产量达到10.16万吨的历史高位。多晶硅减产至15万吨/月，对工业硅的需求偏弱，DMC周度产量环比降低800吨至4.11万吨，工业硅供需过剩的局面加剧。09合约价格创新低，若按照老仓单处理逻辑，还有一定下跌空间。虽然7月多晶硅排产有所增加，但云南工业硅也会进一步增产，基本面还看不到利多驱动，短期仍然偏弱看待。

  1.贵金属市场:昨日，因美联储官员的言论，贵金属受挫，伦敦金承压，并失守2320美元大关，最终收跌0.46%，报2319.83美元/盎司。伦敦银在美盘时段回落，最终收跌2.26%，报28.87美元/盎司。受外盘驱动，沪金主力合约收跌0.49%，报549.74元/克，沪银主力合约收跌2.36%，报7641元/千克。

  宏观情绪稳定，近期以色列和黎巴嫩冲突升级同时乌克兰持续袭击俄罗斯炼厂导致原油地缘风险溢价上升。3季度旺季临近，西方炼厂开工有望持续回升，原油去库成为市场一致预期。中期去库能否持续还取决于中国3季度末需求恢复情况，以及冬季柴油消费是否能有更好的表现。近端油价偏强，远期分歧增加。考虑到地缘和天气的不确定性，原油供应和炼厂开工均有可能受到影响，阶段性供应矛盾推动油价冲高。3季度Brent运行区间预计在75-90美金/桶。

  据百川盈孚最新统计，1-7月国内炼厂沥青总产量预计在1489万吨左右，同比减少223万吨，降幅为13%。7月国内炼厂沥青总排产量预计在211万吨左右，环比6月排产计划增加6万吨左右，涨幅3%，同比将减少58万吨左右，跌幅21%。沥青供需双弱的格局难以改变，旺季消费预期有限，沥青整体偏弱运行，盘面裂解和加工利润预计仍维持低位。短期盘面窄幅震荡，主力合约BU2409参考区间3450-3650，操作思路以卖宽跨和累沽为主。

  现货市场，6月25日华南地区国产气成交均价在4930元/吨，较昨日价格跌30元/吨；华南进口气均价5010元/吨，较昨日跌20元/吨。华东民用气主流成交价4750-5100元/吨。山东民用气市场价涨30元/吨至5090元/吨，主流成交在5030-5150元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5150-5580元/吨，基准价为5490元/吨，较昨日价格+40。

  华南珠三角区域价格仍有下滑，其它区域价格多稳定出货，下游等待情绪入市采购不多，购销清淡。昨日中石化炼厂继续挺价撑稳，但和码头价差不住，尤其粤西区域炼厂和码头价格倒挂，出货不易，累库中。珠海高栏方向生产企业计划29日开始检修，近日看空等跌情绪，入市采购不多，检修前有排库需求，跌幅较大，以确保与周边价差，积极排库中。

  2.墨西哥国家石油公司5月份原油出口量增加34%，因炼油厂产能放缓：官方数据显示，墨西哥国有能源公司Pemex 5月份原油出口量有所增加，而前一个月出口量曾大幅下降，目前已恢复到接近月平均水平。墨西哥国家石油公司5月份出口量为910,801桶/日，较4月份增长34%，此前该公司取消了原计划的出口削减措施，以满足其六家国内炼油厂和位于Dos Bocas的Olmeca炼油厂的需求。在Pemex大幅削减4月份出口量之后，该公司突然撤销5月份出口削减计划。该公司周一晚些时候公布的数据还显示，今年第五个月，其六家当地炼油厂的综合加工量下降至842,043桶/天，为今年的最低水平。

  低硫燃料油现货贴水突破1-2美金/吨震荡区间达到三周内最高值3.25美金/蹲，但现货窗易趋于清淡，持续缺少买方报价。低硫供应充足，西方套利6月到港存在增量预期，同时Dangote炼厂往新加坡低硫出口持续化，12万吨低硫已抵达新加坡，另一批15.7万吨低硫预计于7月中旬达到。短期供应预期环比5月增长。Al-Zour6月9日出现往东南亚供应10万吨低硫的物流。低硫终端船加油需求保持疲弱，红海绕行影响边际减弱后，新加坡低硫船加油量在脱硫塔数量稳定增长和临近港口较低比价的背景下总体占比下行。

  随着前期检修装置的重启，PX开工率继续回升，在PX对MX价差走强下，亚洲短流程装置也已接近盈利状态。在二季度PX大幅去库下宽松局面改善，PX价格呈现back结构，PX实货基差走强。成本端油价在旺季预期下3季度价格仍存上行驱动，PX成本支撑较强。三季度PX供需双增，预计将延续二季度维持紧平衡的格局。

  2.现货市场：现货方面江苏苯乙烯现货商谈在9420—9470元/吨，6月下基差07+110，7月下基差07+90，8月下基差08+80。上游方面，华东纯苯现货均价9505元/吨，环比上涨5元/吨，6月下均价9485元/吨，环比上涨45元/吨，7月下均价8725元/吨，环比上涨135元/吨，8月下均价8575元/吨，环比上涨125元/吨。

  2.现货市场，LLDPE市场价格涨跌互现，变动幅度在10-50元/吨。线性期货高开震荡，市场整体交投气氛一般，国内石化出厂价格企稳，商家随行报盘。终端需求表现一般，整体询盘数量一般，补库意愿不高。华北大区LLDPE主流成交价格在8450-8600元/吨，环比跌10-30元/吨。华东大区LLDPE主流成交价格在8520-8800元/吨。华南大区LLDPE主流成交价格在8650-9150元/吨，区间价格部分涨跌10-30元/吨左右。

  油价上涨，油制利润压缩，塑料成本端支撑较强，但供需存走弱预期。首先供应端无论是存量开工还是投产压力预期都有增加。4-6月检修高峰，从目前的检修计划看，6月下开始检修将明显下降，7月检修预期显著下降。关注中石化天津南港、宝丰内蒙古、裕龙石化的投产进度。其次，需求端，内需仍处淡季，下游成品库存偏高，利润压缩到低位。

  2.现货市场，国内PP市场部分小幅上涨，幅度在10-30元/吨。期货翻红对现货市场有一定提振，上游生产企业厂价多数稳定，贸易商货源成本支撑仍较强，贸易商多根据自身情况随行出货，部分报盘试探小涨，但下游对高价原料持抵触情绪，日内低价成交为主，市场整体成交情况表现一般。华东拉丝7650-7820，华北拉丝价格7630-7780，华南拉丝价格7530-7730。

  油价上涨，油制利润压缩，聚烯烃成本端支撑较强，但供需存走弱预期。首先供应端无论是存量开工还是投产压力预期都有增加。4-6月检修高峰，从目前的检修计划看，6月下开始检修将明显下降，7月检修预期显著下降。二季度PP投产国亨化工、金能二线前关注金能三线万吨新装置投放进度。其次，需求端，内需仍处淡季，下游成品库存偏高，利润压缩到低位。第三，出口受海运费上涨，表现偏差。

  上游厂家库存前期持续去库，但近两周呈现去库乏力状态。社会库存依旧增加，当前处于历史高位，仓单继续增加至历史高点，PVC库存压力依旧非常大。供应端，开工呈上升态势，6月25日天津某生产企业出现事故，涉及80万吨PVC装置停车。需求端，下游制品开工环比有所下降，当前下游仍处于需求淡季当中，终端房地产表现仍旧偏弱，需求支撑有限。出口，上周以价换量签单增加，但仍旧受限于运费上涨、集装箱短缺以及BIS认证问题。估值看，随着PVC价格下行，山东外购电石法利润下降至-58元/吨，氯碱综合利润下降至188元/吨。PVC估值下修，但利润较前期低点仍有较大距离，当前支撑不足。

  6月烧碱检修偏少，非铝需求淡季，烧碱现货价格比较疲软，叠加需求端氧化铝价格震荡下行，烧碱盘面下行，去收升水，基差由前期的-500以下上涨至上周最高的-250。供应端，6月烧碱整体检修比较小，烧碱开工比较高，但从目前来看7月烧碱检修预期明显增多，供应预期会有明显下降，今日天津某氯碱厂出现事故，氯碱装置停车，涉及60万吨烧碱产能。需求端，非铝需求当下处于淡季，但存在旺季预期，氧化铝开工上周小幅变动。6月烧碱供需整体较弱，但7月现货压力预期减小，现货价格上涨概率大。

  据隆众资讯，华北市场不温不火，沙河部分厂家小板价格下调，市场成交一般。华东市场部分企业价格松动，成交相对灵活。华中市场多数企业价格持稳，中下游刚需拿货。华南市场为刺激下游采购，部分企业价格下调2-3元/重箱不等，市场成交重心下行。西南西北区域浮法玻璃价格暂显稳定，但西南即便前期价格回落但带动产销有限，预期局部高价仍有回落可能。

  当前淡季特征显现，多数地区报价继续松动，产销未见明显好转，然部分地区深加工订单边际好转，关注淡季后需求回暖情况。上周华北市场拿货情绪转弱，受期现出货冲击，厂家去库放缓，累库明显，价格弱势。华中、华东下游表现理性观望，刚需采购为主，库存累库。华南雨水天气影响下，下游出货较差。上周浮法玻璃样本企业总库存5982.7万重箱，环比+2.91%。玻璃终端订单仍然不足，需依赖政策端的增量驱动，6月是传统的淡季，面临季节性雨季对原片采购及工程开工的影响，需求偏弱，玻璃价格震荡偏弱为主。

  春检装置陆续回归，供应缓慢恢复，目前煤制甲醇利润依旧尚可，开工率预计将不断回升，内地企业经过一轮去库，当前厂家进入累库节奏，市场情绪低迷，下游继续刚需采购，高价，贸易商暂时观望，厂家降价竞拍，下游刚需补货，主流企业竞拍价窄幅涨至2050-2100元/吨附近，终端下游刚需释放，贸易商情绪偏低，多降价出货为主，部分回补空单，需求支撑力度不强。鲁北地区下游主力企业招标采购，地炼利润可观，原料库存高位，采购量有所下滑，回程车充裕，汽运费区间波动，贸易商转单价格跟跌为主，下游主动延长合同，运费进一步下降空间有限，鲁北下游主力企业招标价格大幅度下滑至2350-2380元/吨附近。港口地区库存低位徘徊，下游刚需持续拿货，斯尔邦降负，渤化MTO满负荷运行，兴兴MTO装置有停车预期，富德、诚志有降负预期，国际开工率回升高位，伊朗日产创近三年新高，但6月份装船量依旧不高，到港量有限，港口库存难以回升，可售资源紧缺，加上需求有一定支撑，基差坚挺，中性库存下刚需消耗，对价格有一定支撑。当前，煤价连续弱势回调，成本支撑力度一般，甲醇现货价格高位回落，但煤制利润依旧可观，春检装置陆续回归，甲醇开工率底部回升，供应不断增加，同时进口增量预期明显，偏紧格局不断缓解，供需边际持续有转弱，当前宏观经济数据疲软，大宗商品集体延续回调态势，市场情绪大幅降温，港口MTO开工率低位运行，货源短期局面得到缓解，下方支撑力度不断弱化，同时随着进口增量连续兑现，下行压力逐渐显现，昨日市场消息称港口某MTO外采甲醇装置重启，不过消息暂未得到落实，期货盘面受此影响触底大幅反弹，在基本面未扭转之前，单边暂时观望为主，等待筑底信号，谨慎操作。

  1、期货市场：尿素期货大幅上涨，最终报收2145（+70/+3.37%）。

  2、现货市场：主流区域出厂报价坚挺上涨，成交好转，河南小颗粒出厂报2200-2220元/吨，山东小颗粒出厂报2210-2250元/吨，河北小颗粒出厂2310-2330元/吨，山西中小颗粒出厂报2180-2220元/吨，安徽小颗粒出厂报2290-2300元/吨，新疆中小颗粒出厂报2070-2100元/吨，内蒙出厂报2220-2270元/吨。

  国内主流地区尿素现货出厂报价稳中上涨，局部坚挺领涨，局部暂稳，整体成交大幅改善。主流交割区出厂报价坚挺上涨，市场情绪表现提升，工业复合肥开工率降至低位，成品库存继续消耗，尿素采购停止，出口法检再次收紧，但内蒙、东北地区追肥旺季，华北、华中开始下雨，农业需求开始陆续释放，贸易商囤货积极性高，新单成交火爆，厂家收单量增加，多数企业停收，叠加待发充裕，预计出厂报价坚挺为主。交割区周边区域出厂价格稳中上涨运行为主，内蒙、东北地区市场氛围进一步升温，交割区市场情绪偏积极，区内市场交投氛围高涨，农业开始陆续释放，贸易商入市囤货为主，外发订单量有所增加，厂家新单成交顺畅，多数企业停收，预计短期内出厂价坚挺为主。一方面，当前原料煤价格整体平稳，局部弱势回调，尿素出厂报价止跌上涨，煤制尿素利润持续可观，近期部分检修装置陆续回归，不过个别装置故障临停，日均产量降至17万吨附近，内蒙、东北继续追肥，苏皖农业需求开始释放，华北、华中地区玉米追肥陆续启动，贸易商开始囤货，厂家收单量增加，多数企业停收，且待发充裕，预计后期出厂报价整体坚挺为主。另一方面，夏季肥生产结束，复合肥开工率持续回落，临沂与宁陵地区复合肥厂成品库存开始消耗，尿素采购基本停滞，出口法检再次收紧，内蒙、东北地区追肥临近持续，农业需求开始陆续释放，市场情绪表现略有提升，贸易商囤货为主，整体下游需求对国内价格支撑力度走强。当前，尿素基本面整体平稳，前期检修装置陆续回归，但个别装置故障临停不断，日产恢复缓慢，始终围绕在17万吨左右，供应增量持续落空；需求端，出口倒挂，但国际价格持续上涨，且市场消息称印度即将招标，在情绪上对国内有一定影响，不过国内法检政策依旧严格，暂无出口可能性；华北、华中地区各个省份夏季肥生产结束，复合肥厂开工率不断下滑，内蒙、东北地区追肥旺季，同时苏皖及华北农业开始释放，贸易商囤货意愿平稳，厂家新单成交尚可，待发充裕，出厂价高位坚挺，而下游高价，昨晚市场消息称出口持续趋严，政策压制风险加大，暂时观望为主。

  NR 20号胶相关：NR主力08合约报收12530点，下跌-250点或-1.96%；新加坡TF主力09合约报收174.1点，上涨+0.5点或+0.29%。截至前日18时，烟片胶船货报收2240美元/吨，泰标现货或近港船货报收1755-1765美元/吨，泰混现货或近港船货报收1790-1795美元/吨，马标现货或近港船货报收1750-1760美元/吨，人民币混合胶现货报收14700-14750元/吨。

  BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收14940点，下跌-350点或-2.29%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，齐翔腾达002408）顺丁报收15000-15100元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13700-13800元/吨。

  援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2024年5月欧盟乘用车市场下降3%至911,697辆。尽管5月份汽车注册量会降低，但2024年前五个月的汽车注册量仍增长了4.6%，达到460万辆。欧盟最大的市场都表现出类似的表现。5月份，电动汽车占欧盟汽车市场的12.5%，低于去年的13.8%。与此同时，混合动力汽车继续扩大其影响力，市场份额从25%增长到近30%。汽油和柴油汽车的总份额从52.1%下降到48.5%，目前占市场份额不到一半。

  BR丁二烯橡胶相关：BR主力08合约报收14940点，下跌-350点或-2.29%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收15100-15200元/吨，齐翔腾达顺丁报收15000-15100元/吨。华东市场扬子石化顺丁报收15100-15200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收15100元/吨。山东地区丁二烯报收13700-13800元/吨。

  援引欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据：2024年5月欧盟乘用车市场下降3%至911,697辆。尽管5月份汽车注册量会降低，但2024年前五个月的汽车注册量仍增长了4.6%，达到460万辆。欧盟最大的市场都表现出类似的表现。5月份，电动汽车占欧盟汽车市场的12.5%，低于去年的13.8%。与此同时，混合动力汽车继续扩大其影响力，市场占有率从25%增长到近30%。汽油和柴油汽车的总份额从52.1%下降到48.5%，目前占市场占有率不到一半。

  期货市场：偏强运行。SP主力09合约报收6024点，上涨+68点或+1.14%。

  援引环球网消息：随着环保意识的日益增强，全球电子商务巨头亚马逊近日宣布，已大幅度减少其包裹中塑料气垫的使用量，以响应全球减少塑料污染的呼声。据亚马逊官方消息，公司已将其配送包裹中的塑料气垫使用量减少了高达95%，并计划在今年年底前完全不再使用这类塑料制品。取而代之的是环保的碎纸填充物，这一改变旨在减少不必要的浪费，并推动再生材料的更广泛使用。亚马逊表示，这一决策是其配送中心逐步淘汰塑料制品战略的一部分，旨在实现更环保的物流操作。此举也彰显了公司对环保责任的承担，以及减少塑料垃圾产生的决心。

  1、现货运价：6/21日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线日电，美联储理事鲍曼表示，不预计2024年会有任何降息行动，将预期降息时间改为2025年随着通胀下降，将需要降息。